IL FUTURO DEI PENSIONATI È IN BILICO

Dovrebbe essere materia di studio nell’ambito delle ore di educazione previdenziale e finanziaria nelle scuole.

Il numero 11 di novembre 2026, tra i molti altri, offre quattro grafici da esaminare:

A prescindere dall’entità del debito pubblico lordo, che ci vede purtroppo all’ultimo posto, gli indicatori relativi al saldo complessivo e al saldo primario, ci vedono in posizione migliore rispetto ad altri Paesi europei.

Purtroppo il problema dell’Italia è la previsione di una crescita debole e, senza crescita, la situazione si fa sempre più complicata.

Vi è poi un’altra considerazione da fare per i risparmiatori, sia retail che istituzionali.

In questi ultimi tempi il sistema della finanza globale è rapidamente cambiato.

Quando centinaia di istituzioni finanziarie, Casse di previdenza, Fondi pensione e Banche centrali affidano la valutazione dell’incertezza ai medesimi algoritmi di rischio, la pluralità di giudizio che sostiene l’efficienza dei mercati rischia di dissolversi.

Il pericolo futuro non è l’errore del singolo investitore, bensì l’omologazione di massa: un ecosistema in cui una reazione a catena orchestrata dalle stesse lenti matematiche può trasformare un semplice segnale di vendita in un’illusione ottica sistemica, deformando la determinazione dei prezzi ed esponendo l’economia mondiale a shock di dimensioni mai viste.

Questo è, a mio giudizio, il cigno nero all’orizzonte.

Ho già trattato il tema nel mio “Aladdin, il rischio di un mercato omologato” (https://www.mondoprofessionisti.it/convegni-e-congressi/aladdin-il-rischio-di-un-mercato-omologato/).

“L’intreccio sempre più stretto tra finanza, tecnologia e digitalizzazione delle attività è ormai una realtà. Gli sviluppi non ci devono cogliere impreparati. In questo contesto, due fattori sono cruciali per gestire possibili shock e vulnerabilità: la capacità delle autorità di intercettare i cambiamenti, anche attraverso un dialogo cooperativo con gli intermediari e gli altri attori coinvolti, e la rapidità nel rispondere alle nuove sfide ed opportunità. Gli interventi già adottati nell’ambito della Digital Finance Strategy europea e le iniziative in via di attuazione rappresentano passi significativi in questa direzione. In un contesto che cambia molto velocemente, definire ruoli e responsabilità, come fatto con gli interventi recenti a livello sia europeo sia nazionale, è un risultato importante. Dobbiamo tuttavia fare attenzione a non creare un quadro regolamentare troppo complesso e difficilmente interpretabile. Una maggior semplicità non può mettere a rischio la stabilità finanziaria, il corretto funzionamento dei mercati e il rispetto dei diritti. In Italia si può continuare a far affidamento, come negli ultimi anni, su un quadro normativo che già attribuisce all’autorità competente alcuni poteri anche sui fornitori più piccoli. È necessario proteggere i consumatori da frodi e abusi, rendendoli innanzitutto consapevoli che taluni servizi o attività sono particolarmente rischiosi e assicurare che il sistema finanziario rimanga resiliente in un contesto in continua evoluzione. Un compito che potrebbe complicarsi alla luce dei recenti orientamenti americani, particolarmente in materia di cripto attività, data la dimensione multinazionale del fenomeno. Definire standard condivisi, promuovere la ricerca, sviluppare competenze specializzate e favorire la stretta collaborazione tra settore pubblico e privato sono elementi essenziali per garantire che le nuove tecnologie siano sviluppate secondo logiche sostenibili, supportando attività e modelli di business economicamente validi e aderendo a princìpi etici di responsabilità sociale” (Chiara Scotti, Vice DG di Banca d’Italia in “Un viaggio nel futuro del sistema finanziario”, Torino,15.02.2025).

Il termine Fintech, una contrazione di financial technology, designa quell’insieme di innovazioni tecnologiche applicate ai servizi finanziari. Questo ambito include tutto, dalle app per mobile banking e pagamenti digitali fino alle piattaforme di crowdfunding, dalle criptovalute alle soluzioni di gestione patrimoniale automatizzata (robo-advisors). L’importanza del Fintech risiede nella sua capacità di rendere i servizi finanziari più accessibili, efficienti e sicuri per una vasta gamma di utenti, rivoluzionando non solo il modo in cui le persone interagiscono con il loro denaro, ma anche come questo viene gestito, investito e prestato all’interno dell’economia globale.

Quando si opera in questo settore è opportuno rivolgersi unicamente alle piattaforme autorizzate Consob, che sono le uniche a essere regolamentate. Il mercato riserva alcuni rischi, ma ci sono anche alcune garanzie per i risparmiatori, adottate solo dai portali regolarmente registrati presso la Commissione nazionale per le società e la Borsa.

Le Casse di previdenza sono consapevoli di questo cambiamento epocale e come pensano di attrezzarsi?

La domanda non è affatto retorica, perché dagli investimenti del capitale accumulato, frutto di contribuzione previdenziale obbligatoria, dipenderà, tra pochi anni, il futuro pensionistico delle generazioni più giovani di professionisti e non vorrei che si trovassero senza previdenza!

In un recente editoriale leggibile sul sito dell’ENPAM, la più grande Cassa di previdenza, si legge: “L’Enpam è solido, con un patrimonio a valori di mercato che supera i 30 miliardi di euro. Ma allo stesso tempo, con i suoi 355mila iscritti attivi e 185mila pensionati, è un ente maturo che vive gli stessi problemi dell’Italia. Siamo un Paese che ha pochi nati – meno di mille al giorno –, ma anche con 23mila ultracentenari, con tendenza all’aumento nel numero e nel bisogno di assistenza. Se guardiamo al lavoro in sanità, come medici scontiamo almeno una quindicina d’anni di programmazione carente e di sottofinanziamento. È una situazione che, come ente, soffriamo perché oggi paghiamo in pensioni più di quanto incassiamo in contributi. Infatti, dallo scorso anno il saldo previdenziale è negativo, e le proiezioni attuariali dicono che questa sarà la normalità per parecchi anni ancora. In questa fase viene in soccorso il patrimonio accumulato: risparmi che, ben investiti, producono incassi capaci di colmare il deficit previdenziale – come già accaduto nel 2025 –, o comunque di mitigarlo. Quando i rendimenti non saranno sufficienti consumeremo un po’ di riserve, ma solo per il tempo di superare la gobba: e ci riusciremo grazie al fondamentale esercizio di previdenza prudente che ci ha portato a costituire quest’indispensabile provvista patrimoniale.”

Oggi, però, abbiamo davanti ai nostri occhi due esempi macroscopici: i cd. silenti di Enasarco e gli iscritti al Fondo Casella di previdenza integrativa, ma obbligatoria, che si trovano senza pensione e sono migliaia e migliaia.

Per i giornalisti, che sono, evidentemente, più “ascoltati”, INPGI 1, che versava in dissesto, è stato portato in INPS!

La legge di Bilancio 2021, infatti, ha stabilito che dal 1° luglio 2022 la gestione sostitutiva dell’INPGI (Istituto Nazionale di Previdenza dei Giornalisti Italiani) passerà all’INPS.

Vogliano occuparci anche dei silenti di Enasarco e degli iscritti al Fondo Casella?

Sono oltre 700 mila gli ex agenti di commercio con 9,2 miliardi di contributi versati, pari a circa il 90% della patrimonializzazione di Enasarco, privi di copertura previdenziale mentre alla fine del 2024, gli iscritti attivi del Fondo Casella erano 1700, i pensionati 11.500 con altri 3.500 silenti e 3.000 differiti con altrettante famiglie!

Sarebbe tempo ed ora, cosi come abolire il taglio sulla perequazione delle pensioni che interessa milioni di persone e che non è un aumento della pensione ma soltanto l’adeguamento al carovita!

“La stretta sulla rivalutazione prevista dalla nuova Legge di Bilancio colpisce 1,7 milioni di pensionati con assegni di importo superiore di 5 volte il trattamento minimo: con un’inflazione al 3,2%, la perdita ai danni di quanti hanno maggiormente contribuito può superare i 2mila euro l’anno. Più del risparmio IRPEF promesso dal governo al ceto medio.” (Fonte: prof. Alberto Brambilla, Il Sole24ore del 9 novembre 2026)

Tutto questo accade mentre, paradossalmente, il Governo fa di tutto per spingere i risparmi e il TFR degli italiani proprio dentro le previdenze integrative e assicurative, senza avvertire che cosi facendo si scarica il rischio finanziario direttamente sul lavoratore e, soprattutto, senza garanzie!

È vero che la previdenza di primo pilastro ha bisogno di quella integrativa per aumentare il tasso di sostituzione, ma si tace, colpevolmente, sui rischi finanziari scaricati, tout court, sull’iscritto.

La previdenza integrativa si colloca infatti all’incrocio tra politiche sociali, mercati finanziari e relazioni industriali.

Una verità scomoda: “Non è vero che l’Italia è un Paese oppresso dalle tasse perché i veri oppressi sono pochi, meno del 20% della popolazione, mentre una parte consistente di cittadini italiani è di fatto totalmente a carico della collettività, corrispondendo una quota IRPEF neppure sufficiente a coprire il costo pro capite della spesa sanitaria. Si evidenza con chiarezza quanto l’enorme spesa assistenziale incentivi al non lavoro (siamo infatti ultimi nelle classifiche Eurostat ma primi per NEET) e alle sottodichiarazioni, pur di beneficiare dei tanti bonus e agevolazioni distribuiti in base all’ISEE (il vero motore del “nero”). Si assiste quindi a una forte redistribuzione, principalmente a carico dei redditi sopra i 35mila euro lordi l’anno. Non è solo evasione fiscale e contributiva: la quota maggiore è incentivata dalle politiche statali assistenziali e dalla mancanza – unico Paese – di una banca dati dell’assistenza, camuffata spesso sotto la voce pensioni.” (Fonte: prof. Alberto Brambilla di Itinerari previdenziali per il convegno del 23 novembre 2026).